携程正在默默地迎接行业风暴的洗礼。根据虎嗅的消息，在中秋和国庆双节的拼假期间，携程的长途旅行订单整体上升了3%，而跨省旅游的订单同比激增了45%。尤其是包车游的热度引人瞩目，北京的订单增长高达75%，而四川阿坝等风景名胜地的订单更是翻了一番。此外，城乡交界地带的旅游订单同样火爆，例如昭通（云贵川交界）和贺州（桂湘粤交界）的增长分别达到了95%和88%，而赣州（赣粤湘闽交界）则也有70%的提升。

更让人振奋的是，被携程视为未来增长点的入境游在双节期间表现也相当强劲，一日游订单量同比激增近300%，门票订单增长超过220%，火车票订单增幅也超过170%。其中，来自亚洲市场的订单占比超过60%，俄罗斯订单同比增长超90%，英国和马来西亚、新加坡的增幅也都在40%-60%之间。上海、北京、广州、深圳和成都成为入境游客的首选目的地。这种显著的复苏似乎正在消散监督干预所带来的阴霾。

在国庆假期之前，携程发布了2026年第二季度的财报，令人瞩目的是，51.79亿元的反垄断罚没款被全数计入当季，这使得公司的单季净亏损高达24亿元，而上半年净利润也同比暴跌了99.55%。从虎嗅的视角来看，携程在7月遭受罚单的同时，与9月美团、抖音、同程和飞猪等平台共同参加的行业行政指导会形成呼应，标志着在线酒店预订行业的监管已从个案执法转变为系统化治理，并且进一步明确了行业竞争的边界。尤其是，监管的严格打击直接瓦解了构成携程高利润核心商业模式的支柱，这时，携程的全球化加人工智能的新叙事能否支持其实现逆袭？ 熊猫体育APP

一套昔日的盈利模式正在崩溃。或许，市场对携程的垄断认识还停留在“二选一”之上。然而，监管处罚决定书中披露的细节表明，携程建立了一个通过控制流量分配而影响酒店定价及渠道选择权的体系。其被广泛诟病的“特牌 - 金牌 - 无牌”分级合作制度隐蔽且具侵略性。独特的要求往往隐藏于口头沟通中，全凭业务经理的协商，流量分配成为核心的筹码。

具体来说，这一机制分为三个阶段：特牌酒店享有最高的曝光和流量支持，但需承担不低于15%的保留房和12%-15%的佣金，并不得与竞争对手共享核心房源；金牌酒店需承诺全网最低价，售价必须低于其他平台至少5%，相应佣金比例为10%-12%；无牌商家没有流量支援，仍需保证携程平台价格低于任何渠道。此外，监管文件提及的“调价助手”和后台比价系统会实时监控酒店全渠道定价，一旦发现携程价格偏高，系统会强制下调价格，并伴随流量限制和其他惩罚措施，确保最低价格的刚性执行。监管的目的显然是 dismantling 这一滴水穿石的管控体系，破除价格壁垒。

今年3月，携程已下线“调价助手”；到7月底，特牌和金牌合作体系已全面终止，现存商家逐步迁移至新的合作框架。根据虎嗅的信息，携程在酒店排序算法上已作出调整，消费者反馈、服务质量、产品竞争力、历史转化率等因素将被赋予更高权重。新模式的核心在于还权于商家，酒店可自由选择合作平台的数量，以及自行决定价格策略，从而完全回归经营者。对于携程而言，这意味着告别排他性协议围绕资源的时代，行业竞争逐步回归以服务为主的逻辑，即谁能为商家带来更多订单、为用户提供更佳服务，谁就能赢得合作。 熊猫体育APP

对此，携程首席财务官王肖璠坦承，在酒店合作伙伴迁移至新经营模式后，国内业务必定会面临“一定波动”。多位酒店从业者向虎嗅表示，现如今酒店再也不需要为了保住单一平台的流量在其他渠道上屈从，也不必在平台规则变动时被迫降价或参与非自愿促销，自主经营决策的提升是显而易见的。值得指出的是，过去酒店经营者大量精力被消耗在研究单一平台的排名规则和活动要求上，而核心的产品优化与会员运营反倒被边缘化。如今，酒店的经营重心逐渐回归到服务本身，先前被削弱的自主运营能力有望重新成为酒店竞争的核心。

这种转变也预示着酒旅行业与OTA平台的关系，正向着能力共生的方向发展：平台所能提供的将不仅是订单，还有一整套关于收益管理、动态定价和会员运营的数字化经营能力。同时，随着独家限制的解除，酒店的多平台运营会变成行业常态，美团能够进一步渗透高星酒店市场，而抖音则利用内容种草与交易闭环相结合，各大平台也在不断加大投入，市场争夺正趋于白热化。OTA的竞争焦点从资源固守转向服务与效率，这正是监管改革的初衷。

然而，市场格局的变动仅仅是市场份额的再分配，OTA的本质依然是信任生意。在高客单价和长链路的旅行消费中，用户仍然倾向于选择那些服务保障更高的平台。从携程的二季度财报中可以明显看出，51.79亿元的罚没款只是一次性的财务冲击，对携程主业造成的影响如何，仍需进一步观察。但负面的影响已经在财报中显现，期内总营收为156.6亿元，较去年微增6%，环比却下降了3%，增速明显放缓。从细分市场来看，携程的住宿预订收入达到65.76亿元，与去年同期的62.25亿元相比增长了6%。 熊猫体育APP